Ao longo da campanha eleitoral, os candidatos da oposição foram acusados pelo
governo e por jornalistas sobre medidas econômicas ortodoxas e adoção de medidas
impopulares – como aumento da taxa de juros e do superávit primário – para
controlar a inflação.
Por dezenas de vezes, o senador Aécio Neves teve que responder a pergunta
incomoda de jornalistas sobre o que significava “medidas necessárias” ou medidas
impopulares” que ele supostamente falou em um jantar antes do inicio da campanha
para empresários.
A oposição se defendia explicando que o combate à inflação teria efeitos
temporários e o resultado depois disso seria a recuperação do emprego e de renda
dos trabalhadores. Mas ministros do governo Dilma foram muito mais eficazes para
propagar o medo do “ajuste recessivo”. Uma grande mentira.
O governo, por sua vez, usou e abusou da retórica defendendo um programa de
combate a inflação que preservasse o emprego e a renda dos trabalhadores. Se
este era o plano começou muito mal.
O governo, já na primeira semana após as eleição, aumentou a taxa de juros,
fala de um rigoroso ajuste fiscal para 2015 que só será possível com um forte
corte do investimento público e um violento aumento carga tributária, o que
afetará o crescimento de 2015 com risco de provocar uma recessão se o ajuste for
forte.
Como já havia destacado dezenas de vezes neste blog, o custo do ajuste com a
oposição seria menor pela confiança que o mercado depositava em uma equipe
econômica liderada por Armínio Fraga e com um presidente da República que não
seria ministra da fazenda. Assim, o ajuste seria muito mais gradual. Mas este
não é mais o caso.
O governo, para reconquistar a confiança do mercado, precisará mostrar antes
de tudo medidas concretas e o tamanho do ajuste fiscal necessário para o próximo
governo é o maior desde o Plano Real. O desafio ao longo dos próximos quatro
anos é aumentar o esforço fiscal entre 3 a 4 pontos do PIB; uma conta que pode
ser dividida entre corte de despesas e/ou aumento da carga tributária. O aumento
de carga tributária em um país que já tem uma das maiores do mundo dado o nosso
nível de desenvolvimento, vai desagradar aos eleitores que esperavam um ajuste
“heterodoxo”.
E se nos próximos quatro anos o governo não conseguir fazer esse ajuste ou
fizer apenas metade do dever de casa? Neste caso, teremos um governo que
crescerá em média 2% ao ano ou menos, inflação alta e dívida publica liquida e
bruta crescendo e perderemos o grau de investimento. Tudo isso pode se agravar a
depender das condições externas e da taxa de juros americana.
O governo novo de ideias novas começou sem ministro da fazenda, com os mesmos
erros de comunicação e com o desafio de fazer um ajuste forte no início para
recuperar a confiança do mercado. Não será nada fácil para um governo que
prometia “um jeito diferente de combater a inflação” e, no final, fará muitas
maldades contra o que prometeu ao longo da campanha eleitoral, quando insistia
que a inflação estava controlada e que não havia necessidade de ajustes . Por
enquanto, a única notícia positiva é que tudo isso já começou na semana do dia
das bruxas; o Halloween é dia 31 de agosto.